【东海快评】印尼停止煤炭出口 市场情绪高涨

　　投资要点

　　动力煤主力合约收涨6.38%，收盘价713.8元/吨，主要受印尼停止煤炭出口消息影响，市场情绪高涨。

　　印尼政府突然宣布1月停止煤炭出口，引发市场关注。印尼是我国最大的动力煤进口国，2021年前11个月，中国累计进口煤炭2.93亿吨，其中进口印尼煤 1.78亿吨，占进口总量的约60%。针对印尼出口禁令来看，截止2021年10月已经履行DMO义务75%以上的印尼矿山可以继续出口，预计至少60%以上的出口并不会受到该禁令的影响，影响量相对有限。若印尼长期停止出口煤炭，将对我国沿海地区用煤企业造成较大影响，但此次决策主要涉及1月，根据2周的船期计算，主要影响我国1月下旬及2月上旬煤炭进口，而此期间恰逢我国春节假期，用煤需求处于全年低值。

　　保供稳价下国内供应尚且充足，核增产能持续释放，截至2021年12月28日，山西已完成49座煤矿产能核增，净增能力5680万吨/年。今年冷冬预期落空，电厂日耗不及预期，短期寒潮对下游需求支撑有限。发改委要求华北电厂在冬奥会之前进一步提高库存，冀北地区电厂存煤天数要达到30天以上。

　　综合来看，此次事件更多的是情绪上的影响，近期内外价差倒挂，市场对印尼煤采购情绪本就不高，此次事件量级上对基本面影响也相对有限，不建议盲目追高。

（文章来源：东海期货研究）