中金：港股医药板块配置价值提升 创新药和器械公司爆发性较强

　　中金医药团队近期看多港股医药板块，并再次向投资者传递坚定看好医药创新产品端发展趋势的信心。

　　中金表示，港股医药投资情绪已经到了极度悲观的状态，核心标的估值已经进入合理区间，政策预期进一步恶化的可能性不大，港股市值相对较小的创新药和器械公司未来几年将会在国际化进程中展现出较强的爆发性。

　　推荐$信达生物(01801.HK)$、$康方生物-B(09926.HK)$、$再鼎医药-SB(09688.HK)$、$康诺亚-B(02162.HK)$、$海吉亚医疗(06078.HK)$、$荣昌生物-B(09995.HK)$、$时代天使(06699.HK)$、$石药集团(01093.HK)$、$药明生物(02269.HK)$、$和黄医药(00013.HK)$。

　　中金指出，情绪层面已经极度悲观。目前市场情绪类似于18年底到19年初的时间段，港股医药流动性已经枯竭，IPO发行也遇到了很大压力，叠加这次中概股带来的再次大跌，根据历史经验来看，已经到了极度悲观的状态。

　　核心标的估值已经进入合理区间。今年以来，经过大幅的下跌，港股医药的估值已经进入了合理区间，配置性价比在逐步提升。港股医药标的整体比纯美股有一定溢价是合理的，因为中国临床难度目前依然比美股要低，供给相对稀缺，可以拥有一定溢价。

　　中金表示，政策预期进一步恶化的可能性不大，整体医保谈判的结果市场相对满意，而且确实看到创新药和器械的放量速度是非常快，基本面产品推出三年左右的销售额能达到过去六七年的销售额。

　　中金认为，中国医药产业的发展已经进入产品端逻辑，中国创新品种的国际化已经展开，港股市值相对较小的创新药和器械公司未来几年将会在国际化进程中展现出较强的爆发性。

（文章来源：智通财经）