中钢期货25日黑色早报

　　钢材

　　板块走强成材收涨

　　逻辑：受中国钢材出口征税传言影响，近期海外部分买家开始积极竞标其他国家资源，导致最近一周内南美热卷进口价格开始走低。目前热卷FOB黑海报价在920-930美元/吨左右，周环比跌5美元/吨，月环比跌100美元/吨左右，虽然较中国目前主流报价930美元/吨优势不明显，但由于出口征税尚未落地，市场买家多青睐于独联体资源。《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见(征求意见稿)》经过近8个月的反复论证修订之后或将近日发布实施。指导意见提出，到2025年力争前5位钢铁企业产业集中度达到40%，前10位钢铁企业产业集中度达到60%；行业超低排放改造完成率达到80%以上。经过草根调查和市场研究，CME预估2021年8月挖掘机(含出口)销量17200台左右，同比增速-21%左右。按照CME预测值，2021年1-8月挖掘机销量25.8万台，同比增速23%左右，其中国内市场21.8万台，同比增速14%；出口市场4.1万台，同比增速100%左右。近期中国大型钢厂普遍减少出口接单，中国钢材资源至少在9月和10月几乎缺席海外市场。越南及印度疫情控制仍不见明显好转，当地钢厂不得不提高出口份额来面对本土钢材需求低迷的状况。黑色系昨日整体上涨，成材继续收涨，尾盘几乎收在全天最高水平。7月份的宏观数据令未来需求存疑，而压减产量仍在推进，成材出现供需两弱的局面。短期或延续企稳盘整走势。

　　操作提示：短线观望或偏多对待。

　　风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。

　　煤焦

　　蒙煤暂停通关煤焦价格表现偏强

　　逻辑：昨日，煤焦主力合约价格整体呈冲高回落走势，夜盘震荡偏强运行，焦炭J2201合约夜盘收于3234.5元/吨，焦煤JM2201合约收于2536.5元/吨。焦炭现货方面，河北、山东部分钢厂已接受第6轮提涨，至此焦价已累计上涨720元/吨。焦炭港口贸易价格偏强，日照港准一级冶金焦出库价格涨至3400元/吨。

　　蒙煤方面，据了解，由于蒙方运煤司机近期多次出现新冠病例，目前运煤车辆已经暂停通关。昨日甘其毛都口岸蒙5#原煤上涨170元/吨，报价2180元/吨，蒙5#精煤报价2490元/吨，口岸资源较为紧缺。焦煤价格全面大幅上涨，炼焦成本抬升对焦企利润挤压严重，焦企平均吨焦盈利降至180元左右，部分焦企已面临亏损，有主动限产情况；陕西韩城市因将要举办全运会，当地焦化企业计划于8月20日至9月30日执行限产政策，限产比例10%~65%不等；另据相关机构调研，由于国家环保督查组即将进驻，山东地区今天已有部分焦企开始不同程度限产，幅度达30~40%，焦炭供应收紧预期较强。

　　总体来看，蒙煤通关受阻加剧国内焦煤供应偏紧趋势，焦煤仍给与焦炭较强的成本支撑。短期煤焦价格大幅拉涨，谨防回落风险，建议谨慎操作，持续关注焦煤供应变化以及各地粗钢产量压减政策落实情况。

　　操作提示：持续关注做多焦化盘面利润机会。

　　风险提示：焦炭新产能加速释放，扭转供需偏紧格局(下行)；焦煤供应偏紧趋势改变(下行)。

（文章来源：中钢期货）