在岸人民币兑美元升破6.40关口 创6月中旬以来新高

　　10月19日，在岸人民币兑美元盘中升破6.40关口至6.3991，创6月中旬以来新高。机构分析称，6月底以来，美元指数累计上升1.6%，然而人民币汇率并未贬值，反而兑美元升值0.3%。在这背后，除了近期较强的出口之外，离岸与在岸人民币外汇市场供给偏紧是重要的推动因素。

　　行情数据显示，人民币兑美元中间价报6.4307，下调7点；在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报6.3998，较上一交易日官方收盘价涨347点，较上日夜盘收盘涨296点；在岸人民币兑美元北京时间23:30收报6.3821，较周一夜盘收盘涨473点。成交量518.86亿美元；离岸人民币兑美元北京时间20日04:59报6.3763，较上一交易日纽约尾盘涨515点，盘中整体交投于6.4290-6.3687元区间。

　　上月末，国家外汇局发布的《2021年上半年中国国际收支报告》指出，人民币汇率弹性增强。2020年以来，人民币兑美元汇率随环境变化及时调整，有效释放升贬值压力，没有形成持续较强的单边预期，有助于发挥调节国际收支的自动稳定器作用。

　　报告称，2021年下半年，全球疫情仍将不断演变，世界经济金融运行中的不稳定不确定因素依然较多。但中国经济基本面长期向好，全面深化改革开放持续推进，人民币汇率弹性增强并保持基本稳定，继续为国际收支平衡奠定坚实基础。预计经常账户顺差仍将处于合理区间，跨境资本流动有望延续有进有出、总体均衡的发展态势。

　　中金预计，偏紧的短端流动性和较强的出口增长仍将支撑人民币汇率，在美元流动性没有实际收紧之前，人民币大概率区间震荡。中国四季度出口仍可能维持较强增长，并且预计美联储真正开始Taper可能要在年底。因此，在美元流动性未实际收紧之前，人民币汇率可能继续得到支撑、大概率区间震荡。

　　上周公布的美联储会议纪要显示，今年9月22日结束的美联储最近一次货币政策会议上，与会联储官员表达了可能如何减慢当前QE购债速度的观点，特别评价了联储工作人员设计的演示性缩减购债路径。其中明确提到：“演示性的Taper路径是为了简化对外沟通而设计，它将带来净购买资产速度的逐步下降。若今年晚些时候启动，将导致美联储明年年中左右结束购买(资产)。该路径的特色是，每月减少购买资产，其中美国国债减少100亿美元，机构MBS减少50亿美元。”

　　随后，市场的注意力转向了猜测美联储何时开始加息。因为缩减QE这件事已经变得没什么“悬念”。

　　10月15日，2年期美债收益率一度攀升了4个基点，自2020年3月以来首次突破0.40%。而9月零售销售数据的增幅超过预期更是刺激了美债抛售。欧洲美元期货交易中，利率一度上涨10个基点，也反映出市场对美联储加息的预期升温。此外，预测的6月加息的时点也刚好卡在美联储此前暗示缩减QE的结束时间。

　　随着美债收益率不断攀升，美国利率交易员对美联储在明年6月首度加息25个基点的预期概率提高至近50%。利率掉期显示，市场预测美联储明年6月会议加息12个基点左右。预期9月加息25个基点的概率为百分之百，并且不晚于2023年2月第二次加息。

　　不过，与其他央行相比，市场对美联储加息的预期算不上激进。除欧洲央行外，其他央行大多数料将以更快速度加息。

　　在英国央行行长贝利15日表示该央行“将不得不对通胀采取行动”之后，疯狂的利率交易员押注英国央行提前加息，18日一日之内将2年期金边债券(即英国国债)的收益率推高17个基点至0.75%，为2010年以来的最大单日涨幅，随后略有放缓。更引人注目的是，3月期Libor利率飙升7.9个基点，是自雷曼兄弟事件以来的最大单日涨幅。

　　当前市场定价英国央行2022年底前将加息115个基点至1.25%。据其8月发布的指引，若经济环境允许，一旦利率升到0.5%，央行就可能停止量化宽松计划中的债券再投资。

（文章来源：新华财经）