国投安信期货：铁矿石铁矿短期震荡

　　【螺纹&热卷】

　　经济增速回落，需求整体偏弱，9月数据显示地产下滑态势边际放缓，悲观预期有所缓解，关注稳增长力度及地产调控政策变化。粗钢压减、能耗双控背景下，钢厂继续复产空间相对有限，采暖季、冬奥会限产也将制约未来供应释放。市场整体供需双弱，盘面区间震荡为主，发改委依法干预煤价对商品情绪冲击较大，短期仍相对承压。

　　【铁矿】

　　铁矿澳巴发货和到港环比有所下滑，节后部分高炉复产带动需求反弹，但在限产的大背景下铁水产量上升空间不大，整体来看港口库存维持累库趋势。我国9月经济数据较差，在宽松政策没有加码的情况下，终端需求预期依然较弱。我们认为铁矿短期震荡，中长期在供需宽松的背景下，价格重心逐步震荡下移。

　　【焦炭】

　　电煤受到强压，前期限电交易情绪有明显扭转，焦炭也受牵连直接跌停。限电格局是否有明显宽松还需实证，但盘面情绪的集中踩踏恐还未彻底结束。近日焦炭现货仍有提涨诉求，复产钢厂焦炭采购力度稍有增加，焦企去库，港口仍然惜售，与盘面有所割裂。整体焦炭供应仍处于低位，原料煤也仍然整体偏紧，且预计焦炭仍将维持低产水平。近期焦炭盘面贴水再次扩大，回落情绪恐未消散，先持观望。

　　【焦煤】

　　煤炭情绪整体踩踏，前期已经涨至升水的焦煤期价剧烈回调。总理与蒙方进行视频会谈后，甘其毛都日通关攀上300-400车，关口此前发文力争后期煤炭日通车保600车。电煤保供会挤占部分跨界煤种供应，目前来看国内焦煤矿释放产量尚有困难。焦煤后市需等待实际增产效果，但目前盘面相对国产中硫主焦的贴水仍不大，仍以震荡观望为主。

（文章来源：国投安信期货）