【广发期货】贵金属：美国通胀数据再创40年新高

　　【行情回顾】隔夜，美国公布3月CPI同比增幅再超预期续创逾40年新高，能源价格上涨为主要推动因素。通胀担忧打压市场风险偏好，美股高开后转跌，美债收益率盘中回落。尽管美联储官员持续发生表示将采取更多措施控制通胀但对市场安抚有限，抗通胀属性支撑贵金属持续震荡走强。COMEX黄金期货早段在开盘价附近窄幅震荡后美盘初段大幅走高超过20美元，收盘报1970.3美元/盎司涨0.65%创“五连阳”；COMEX白银期货在原油等工业品大涨的带动下涨幅更加显著，收盘报25.555美元/盎司涨1.21%。

　　【后市展望】当前欧美国家和俄罗斯的矛盾冲突仍较反复将形成长期影响，金融市场的恐慌情绪消化后风险偏好改善并回归基本面预期。短期来看，市场避险情绪减退，地缘局势紧张带来的超高通胀局面使贵金属保持震荡偏强走势。中长期来看，地缘政治冲突使能源和粮食供应紧张持续，高物价对需求的抑制不断体现，全球经济在央行紧缩的货币政策下面临衰退风险或迫使其重新实现量化宽松，这或推动黄金的新一轮上升周期，长期配置资金可择机逢低入场。

　　【技术面】黄金前期冲高回落后各周期均线交缠短期波动收窄陷入震荡趋势，价格突破1955美元附近的阻力短期维持偏低格局；白银经历前期的大幅波动后目前长短周期均线在24-25.5美元之间形成窄幅震荡区间。

　　【资金面】今年以来风险事件频发黄金ETF被大量增持表明市场避险需求上升，本周黄金ETF持仓且机构对期货净多持仓出现回落或表明短期投资者转入观望情况，但资金面支撑行情保持韧性。

　　【策略建议】短期维持高抛低吸操作，长线黄金可逢低配置。

（文章来源：广发期货）