环保工程及服务周报：中共中央、国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》 发展全国统一的生态环境市场

　　投资要点

　　碳市场跟踪 ：国内：4月11 日至4 月15 日，全国碳市场碳排放配额(CEA)挂牌协议成交量37.60 万吨，周环比上涨7361.20%。2022 年4 月15 日全国碳市场碳排放配额(CEA)交易成交27.59 万吨，开盘价为60.00 元/吨，收盘价为60.00 元/吨，收盘价与前一日持平，周环比上涨0.02%。4 月6 日至4 月8日，国内8 个试点城市碳排放配额总成交量16.43 万吨，周环比-77.92%；配额成交均价45.07 元/吨，周环比+97.41%；CCER 成交量13.54 万吨，周环比-35.30%。欧盟：4 月11 日至4 月15 日，欧盟碳排放配额期货成交量合计5934.00万吨，周变化值为减少5652.50 万吨，周环比-48.79%；平均成交价77.92 欧元/吨，同比+103.93%，周变化值为减少0.63 欧元/吨，周环比-0.80%。

　　本周投资组合：伟明环保+高能环境+盛剑环境+圣元环保+洪城环境本期行情(4.11-4.15)：上证综指下跌1.25%，深证成指下跌2.60%，创业板指下跌4.26%。A 股环保板块指数下跌4.72%，固废处理、环卫、环境监测、水务及水处理的涨跌幅分别为-5.33%、-5.40%、-6.46%、-3.99%。H 股环保板块指数上涨0.57%。目前A 股环保板块TTM 估值16 倍。

　　行业要闻：中共中央、国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》，《意见》从全局和战略高度为今后一个时期建设全国统一大市场提供了行动纲领，其中提出，将加快发展统一的资本市场。《意见》同时提出要培育发展全国统一的生态环境市场。依托公共资源交易平台，建设全国统一的碳排放权、用水权交易市场，实行统一规范的行业标准、交易监管机制。推进排污权、用能权市场化交易，探索建立初始分配、有偿使用、市场交易、纠纷解决、配套服务等制度。推动绿色产品认证与标识体系建设，促进绿色生产和绿色消费。

　　投资建议：

　　环保企业勾勒第二增长曲线。优质环保企业具备良好现金流和精细化管理两大优势，在主业进入相对成熟阶段后开始寻找第二增长曲线，如伟明环保携手青山集团投资印尼高冰镍项目、圣元环保携手三峡能源共同开发福建区域海上风电等，有望为公司塑造业绩第二增长极。建议关注伟明环保，圣元环保。

　　关注稳健运营类环保企业及高股息资产。运营类环保具有弱经济周期刚性需求和特许经营权模式下回报稳定两大特征，目前龙头公司一方面在手项目可贡献未来2-3 年的业绩增长，另一方面通过精细化管理等有望增厚利润空间。同时“稳增长”背景下，高股息资产投资价值有望重估。建议关注高能环境，洪城环境。

　　关注高景气细分环保领域的发展机会。环保细分领域如泛半导体领域废气治理、生物柴油等受相关行业投资提速或循环利用大趋势等提振，建议关注高景气细分环保领域内的相关优质标的。建议关注盛剑环境。

　　风险提示：环保政策落地风险，建设项目进度风险。

（文章来源：兴业证券）